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Die kürzlich aktualisierte Langzeitstudie von Pictet zur Performance von Schweizer Aktien und Obligationen über den Zeitraum 1926–2025 liefert eindrückliche empirische Evidenz für die Mechanik langfristiger Kapitalmärkte. Langzeitstudie Pictet 2025. Was dabei besonders ins Auge fällt, ist der enorme Unterschied zwischen nominalen und realen Endwerten – und vor allem, wie sich scheinbar kleine Renditeunterschiede über lange Zeiträume dank der Macht des Zinseszinses zu gewal

Erst kürzlich bin ich wieder auf die Studie von Hendrik Bessembinder (2018) gestossen. Die Resultate stellen ein zentrales Narrativ infrage – zumindest in der Form, wie es oft verstanden wird. Der Professor der Arizona State University analysierte sämtliche US-Aktien von 1926 bis 2015 (NYSE, AMEX, Nasdaq). Die Kernergebnisse: Rund 26’000 Aktien untersucht 32 Billionen USD Nettowertschöpfung Nur 86 Aktien (0.33%) erzeugten über 50% der gesamten Vermögensbildung (vgl. Graphik